Коммерсантъ,
16 августа 1994 г.
Модель рискованного портфеля
814 просмотров
Менеджеры портфеля прогнозируют слом тенденции на фьючерсном рынке и срочно закрывают позиции.
Разбор полетов
Кажется, с исчезновением лакомого кусочка в виде акций АО «МММ» «халявный» период жизни портфеля подошел к концу. Раньше все было просто – достаточно было рассчитать безопасную с точки зрения потери прибыли (но ни в коем случае не стартового капитала) долю акций МММ в портфеле и все заботы по росту стоимости активов возложить на г-на Мавроди. В итоге мы, увлекшись ростом активов, пренебрегли предложенными нами самими правилами безопасного управления портфелем (см. Ъ №23). Справедливости ради стоит сказать, чтосильное беспокойство мы начали испытывать уже со второй недели июля (Ъ №26) в связи с сумасшедшим ростом курса. Но портфель был загнан в тупик -- требовалась его диверсификация, а достойной замены акциям МММ не нашлось. *** Гарантию может дать лишь страховой полис
Мы планировали проводить в течение прошедшей недели краткосрочные биржевые спекуляции. Пятница, 6 августа. Рынок колышется как-то растерянно: «Телемаркет» растет, МММ падает. В принципе, акции «Телемаркета» можно с выгодой продать. Но заменить их потом в портфеле нечем, следовательно, придется покупать их же, но дешевле, а это не факт, что удастся. Проку от таких действий немного. Решаем в понедельник, 8 августа, отправиться на поиски новых активов, а краткосрочные биржевые спекуляции пока оставить до лучших времен. И действительно, понедельник принес нам нечто совсем новое, а именно намерения страхового общества «Вереск». Узнаем, что оно готово страховать граждан, владеющих рискованными акциями, от падения их курсовой стоимости. Общество начало работать совсем недавно и (как мы предполагаем, чтобы привлечь к себе внимание) решило начать с акций АО «МММ». Идея сама по себе замечательная, полезная и своевременная. И момент выбран удачно. Множество мелких, а возможно, и крупных акционеров АО «МММ» еще не пришли в себя от пережитого, а здесь им предлагают хоть как-то компенсировать убытки. Проанализируем условия страхования. Курсовая стоимость сертификата акций АО «МММ» устанавливается самим владельцем и является постоянной на весь срок действия договора страхования (1 год). Страхователь выплачивает фирме единовременный страховой платеж -- от 10 до 50 процентов в зависимости от величины заявленной им курсовой стоимости акций. В случае, если в течение года официальная курсовая стоимость ни разу не превысит стоимость, заявленную владельцем сертификата, в последующие два месяца «Вереск» обязуется выкупить сертификат по заявленной стоимости. Если же официальная курсовая стоимость сертификата в течение года хотя бы один раз превысит заявленную стоимость, то «Вереск» считает себя свободным от каких-либо обязательств по договору страхования. Следовательно, имеем явно игровой вариант страховки. Страховая компания рискует, поскольку, если АО «МММ» вдруг перестанет существовать, ей придется выплачивать страховки всем владельцам сертификатов. А риск неблагоприятного изменения «официальной курсовой стоимости» (такая формулировка в условиях страхования), под которой подразумеваются то ли котировки акций самим АО «МММ» (официальных маркет-мейкеров оно не имеет), то ли сделки, зарегистрированные на бирже (в беседе с представителем компании выяснить это не удалось), касается и страховой компании, и владельцев застрахованных сертификатов. Оценим величину страхового тарифа, который страхователь может заплатить фирме, сравнивая условия страхования с процентной ставкой по банковским депозитам. Поскольку сейчас годовые банковские ставки колеблются от 100 до 300 процентов, то при расчетах будем ориентироваться на приблизительно среднюю -- 200% годовых. В случае благоприятного для страхователя исхода он получит через 12-14 месяцев сумму, равную заявленной им самим курсовой стоимости акций минус страховой тариф. Поскольку страховой тариф платится сейчас, а выплаты последуют только через 14 месяцев (на 12 рассчитывать наивно), тариф надо продисконтировать. Расчеты показывают, что при страховом тарифе 25-30% и выше более выгодно (и несравнимо надежнее), вместо того чтобы платить страховой взнос и ожидать страховых выплат, положить эти деньги в банк. Но тогда, согласно условиям страхования, интерес представляют только случаи страхования курса от 1 до 65 тыс. руб., по которым предусмотрен минимальный тариф -- 10% от заявляемой страхователем величины курсовой стоимости акций. Но, как показывают наблюдения, биржевой курс акций АО «МММ» после своего краха способен испытывать резкие и внезапные скачки. Поэтому велика вероятность стать жертвой очередного конъюнктурного (или спровоцированного) колебания биржевого курса или кратковременной реанимации МММ -- и тогда плакали наши деньги. Так что мы пока решили акции в «Вереске» не страховать. Однако сама по себе ниша, которую начинает осваивать страховая компания «Вереск», крайне интересна и пока не заполнена. Поскольку акций выбрасывается на рынок все больше, то и условия страхования будут выглядеть более разнообразными. Поэтому мы будем внимательно следить за рынком этих услуг, чтобы подстраховать портфель на случай экстраординарных событий.
(с сокращениями)
Вся пресса за 16 августа 1994 г.
Смотрите другие материалы по этой тематике: Иные виды страхования, Маркетинг, Тарифы
В материале упоминаются: |
Компании, организации:
|
|
![](/img/_.gif) |
|
Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте
|
|
![](https://www.insur-info.ru/img/_.gif) |
Архив прессы
|
|
|
![](https://www.insur-info.ru/img/_.gif) |
Текущая пресса
![](https://www.insur-info.ru/img/_.gif) |
| |
14 августа 2024 г.
![](https://www.insur-info.ru/img/trans.gif)
|
|
Коммерсантъ-Омск, 14 августа 2024 г.
За инсценировку 20 ДТП жителей Омска приговорили к колонии
![](https://www.insur-info.ru/img/trans.gif)
|
|
Office life, Минск, 14 августа 2024 г.
Когда появится общий договор ОСАГО Беларуси и России и в чем его отличие от «автогражданки»?
![](https://www.insur-info.ru/img/trans.gif)
|
|
БК55, Омск, 14 августа 2024 г.
В Омске инсценировщикам ДТП дали от 2 до 3,5 лет лишения свободы
![](https://www.insur-info.ru/img/trans.gif)
|
|
Агентство городских новостей Москва, 14 августа 2024 г.
В Госдуме планируют обсудить вопрос изменения лимитов выплат для ремонта автомобиля по ОСАГО
![](https://www.insur-info.ru/img/trans.gif)
|
|
Интерфакс, 14 августа 2024 г.
Семеро жителей Омска осуждены за инсценировку более двух десятков ДТП
![](https://www.insur-info.ru/img/trans.gif)
|
|
23.мвд.рф, Краснодар, 14 августа 2024 г.
Житель Тихорецкого района уличен в мошенничестве и краже со счета
![](https://www.insur-info.ru/img/trans.gif)
|
|
Газета.Ru, 14 августа 2024 г.
Эксперт рассказал, что ждать россиянам от свободных тарифов по ОСАГО
![](https://www.insur-info.ru/img/trans.gif)
|
|
Губерния-Южный Урал, 14 августа 2024 г.
Телефонные мошенники выманили у пенсионерки из Озерска больше миллиона рублей
![](https://www.insur-info.ru/img/trans.gif)
|
|
Континент Сибирь, Новосибирск, 14 августа 2024 г.
Новосибирцы стали меньше жаловаться на МФО и страховщиков
![](https://www.insur-info.ru/img/trans.gif)
|
|
Деловой Петербург, 14 августа 2024 г.
Лишняя страховка
![](https://www.insur-info.ru/img/trans.gif)
|
|
ПРАЙМ, 14 августа 2024 г.
«Согаз» расширил действие ДМС на Курскую, Брянскую и Белгородские области
![](https://www.insur-info.ru/img/trans.gif)
|
|
Интерфакс, 14 августа 2024 г.
«СОГАЗ» упростил урегулирование убытков жителям Курской, Брянской и Белгородской областей
![](https://www.insur-info.ru/img/trans.gif)
|
|
Известия онлайн, 14 августа 2024 г.
«Гражданка» на двоих: в Госдуму внесены поправки в закон «Об ОСАГО»
![](https://www.insur-info.ru/img/trans.gif)
|
13 августа 2024 г.
![](https://www.insur-info.ru/img/trans.gif)
|
|
Белгородские известия, 13 августа 2024 г.
Всего 11 раз
![](https://www.insur-info.ru/img/trans.gif)
|
|
УралБизнесКонсалтинг, Екатеринбург, 13 августа 2024 г.
За I полугодие 2024 года количество жалоб свердловчан в Банк России сократилось на 10%
![](https://www.insur-info.ru/img/trans.gif)
|
|
Казахстанский портал о страховании, 13 августа 2024 г.
Перестраховщики должны поддерживать дисциплину андеррайтинга, чтобы смягчить убытки от страхования природных катастроф
![](https://www.insur-info.ru/img/trans.gif)
|
|
Известия онлайн, 13 августа 2024 г.
Автостраховку «Синяя карта» могут расширить на Казахстан и Азербайджан
![](https://www.insur-info.ru/img/trans.gif)
|
 Остальные материалы за 13 августа 2024 г. |
 Самое главное
 Найти
: по изданию
, по теме
, за период
 Получать: на e-mail, на свой сайт
|
|
|
|
|
|